Eve Dönüş: Goldman Sachs Deneyimli İsmi İstanbul'un Özel Servet Piyasasına Kariyerini Yatırdı

Karahan Varlık Danışmanlığı, Nişantaşı'nda faaliyet gösteriyor, fazla çaba harcamadan eski İstanbul parasına işaret eden türden bir semt. Tüm değer önerisi, Levent'in bankacılık bölgesinin kurumsal cam-mermer estetiği yerine gizlilik ve Türkiye'nin yeni servet sahiplerine yakınlık üzerine kurulu bir firma için bilinçli bir konumlandırma. Firmanın bu tercihi bir tezi yansıtıyor: yükselen Türk teknoloji girişimcisi sınıfının, kurumsal değil kişisel ve eşit düzeyde hissettiren bir servet danışmanlığı istediği tezi.

Elif Karahan, 42 yaşında, Eylül 2021'de üç çalışanla, tek sayfalık bir web sitesiyle ve neredeyse tümüyle kişisel tanışıklıklar yoluyla oluşturulmuş bir müşteri portföyüyle faaliyete başlayan firmanın kurucusu. Kariyer yolu kamuya açık kayıtlardan izlenebilir. Bilkent'te iktisat derecesinin ardından Goldman Sachs International'da Londra'da mezun stajyer konumuyla başladı; burada altı yıl boyunca Avrupalı aile ofislerine çok varlıklı tahsisat konusunda danışmanlık yapan özel servet yönetimi biriminde çalıştı. Goldman'ın ardından Schroders'ın servet yönetimi koluna geçti; zamanla toplamda 800 milyon sterlin üzerindeki portföylerden sorumlu bir direktör oldu. Yatırım komitesinde yer aldı. Her geleneksel ölçütle değerlendirildiğinde Londra'da başarmıştı.

Dönüşün iş gerekçesi somuttu. 2015 ile 2021 yılları arasında Türkiye, bir on yıl önce hayal bile edilemeyecek değerlemelerle şirket kurup satan dikkat çekici bir teknoloji girişimcisi kuşağı yarattı. Oyun stüdyoları, e-ticaret platformları, SaaS şirketleri, lojistik girişimleri. Türk teknoloji ekosistemi bu dönemde tahminen 3,5 milyar dolarlık çıkış değeri üretti ve genel değerlendirmelere göre ihtiyaçları büyük ölçüde karşılanmayan yeni bir likit servet sahipleri sınıfı yarattı. Yapısal boşluk açık: Türk özel bankaları yeni zenginleşen teknoloji kurucularına genellikle kıdemsiz ilişki yöneticileri atıyor ve yapılandırılmış mevduat etrafında kalıplaşmış tavsiyeler sunuyor. İsviçre özel bankaları Türk müşterileri kabul eder, ancak beş milyon dolarlık minimumlar ve önemli kültürel mesafe deneyimi kişisellikten uzaklaştırıyor. Hiçbir yerli oyuncu, bu pazarlardaki teknoloji kurucularına Londra veya New York'un birinci sınıf firmalarının sunduğunu sunmuyordu: doğrudan o dünyadaki deneyime sahip bir danışman tarafından sunulan bütünsel, çok kuşaklı bir servet stratejisi. Başka bir deyişle, piyasadaki boşluk ürünlerden kaynaklanmıyordu (Türkiye'nin ürünleri var); muhakeme, bağlam ve güvenden kaynaklanıyordu.

Girişimin karşılaştığı zorluklar yapısal nitelikte. Türkiye'nin bağımsız servet danışmanlığı için düzenleyici çerçevesi, İngiltere Finansal Davranış Otoritesi rejimiyle kıyaslandığında gelişmemiş durumda. SPK'nın lisans kategorileri, kişiye özel aile ofisi danışmanlığına değil kurumsal varlık yönetimine yönelik tasarlanmış; bu da firmanın farklı bir amaç için tasarlanmış portföy yönetimi lisansı altında faaliyet göstermesi anlamına geliyor. Döviz oynaklığı, uzun vadeli finansal planlamayı sürekli kalibrasyonu gerektiren bir egzersize dönüştürüyor; danışmanlık süresinin önemli bir kısmı zorunlu olarak istikrarlı para birimli bir ortamda gereksiz olacak döviz korunma stratejilerine ayrılıyor. Ve yetenek havuzu sığ. Türk piyasa bilgisini uluslararası düzeyde analitik becerilerle ve on milyonlarca dolar değerinde şirket satmış müşterilere danışmanlık yapabilecek sosyal yetkinlikle bir araya getiren adayları bulmak, Türkiye'nin finans programlarının güvenilir biçimde üretmediği bir profil gerektiriyor. SPK dosyalamalarına göre firma 2022 başı itibarıyla dört kişi istihdam ediyordu ve bunların iki yüzü aşan bir başvuru havuzundan seçildiği bildiriliyor, butik konumlandırmayla tutarlı bir seçicilik oranı. Firmanın tezi açıkça ölçek karşıtı: hedef, büyüme değil kalıcılık. Bu ayrım, birçok finansal firmanın hızla genişleyip müşteri tutmayı başaramadığı bir piyasada önem taşıyor. Kuruluştan dokuz ay sonra Karahan Varlık Danışmanlığı, mevcut açıklamalara göre yaklaşık 340 milyon TL'lik varlık kapsayan danışmanlık ilişkilerini yönetiyordu. Firma henüz kârlı değildi ancak iç projeksiyonların önünde olduğu bildiriliyordu. Dikkat çekici biçimde, kuruluştan bu yana tek bir müşteri kaybetmemişti. Müşteri elde tutmanın nihayetinde önem taşıyan tek ölçüt olduğu bir sektörde, bu en ikna edici rakam olabilir.